Valorização do Etanol em Meio à Entressafra
O mercado de etanol inicia 2026 com um cenário positivo, apresentando uma valorização que surpreendeu muitos, mesmo diante da queda nos preços da gasolina. Segundo o relatório Agro Mensal, elaborado pela Consultoria Agro do Itaú BBA, essa alta é impulsionada por fatores sazonais, como a entressafra da cana-de-açúcar, e pela recente alteração no ICMS da gasolina, que encareceu o combustível fóssil logo no começo do ano.
Na principal cidade produtora, Paulínia, em São Paulo, o etanol foi comercializado a R$ 3,156 por litro (sem impostos) ao final de janeiro, o que representa um aumento de 3,8% em relação ao início do mês. Esse movimento na cotação é reflexo da redução na oferta durante a entressafra e também de ajustes nas políticas de preços dos combustíveis no Brasil, que alteraram a dinâmica de competitividade entre o etanol e a gasolina.
Impactos do Reajuste do ICMS
O mês de janeiro trouxe uma mudança significativa na precificação da gasolina no país, com a implementação de um aumento de R$ 0,10 por litro no ICMS da gasolina C a partir de 1º de janeiro. Essa modificação impactou diretamente o preço final ao consumidor e, consequentemente, a competitividade do etanol, que se tornou uma opção mais atrativa em alguns estados. Entretanto, uma reviravolta ocorreu quando a Petrobras anunciou uma diminuição de 5,2% nos preços da gasolina nas refinarias, em 27 de janeiro, o que trouxe novas considerações ao mercado.
A redução de preços da Petrobras acarretou uma queda estimada de R$ 0,14 por litro na gasolina A (sem mistura de etanol anidro), resultando em uma diminuição inferior a R$ 0,10 por litro nos preços pagos pelos consumidores. Esse cenário, embora tenha sido menos impactante do que o esperado, garantiu que os preços no mercado interno permanecessem alinhados com a realidade internacional, criando uma nova dinâmica para os combustíveis.
Estabilidade nas Perspectivas de Preços
Com a recente valorização do petróleo no final de janeiro e a queda das cotações internacionais de energia no início de fevereiro, o relatório do Itaú BBA sugere que a Petrobras deverá manter uma postura mais estável em relação aos preços internos nos próximos meses. As expectativas indicam uma limitação nas novas altas do etanol, que continuará a ser influenciado por fatores sazonais até a próxima safra de cana-de-açúcar.
Assim, o mercado de etanol deverá observar atentamente a evolução dos preços do petróleo e as decisões da Petrobras, uma vez que esses fatores são cruciais para a definição da competitividade do etanol frente à gasolina. A situação atual, marcada por um equilíbrio delicado entre oferta e demanda, e as variáveis econômicas e políticas que afetam a formação de preços, indicam que o setor precisa estar preparado para possíveis ajustes e mudanças nas condições de mercado. O futuro do etanol, portanto, dependerá não apenas de questões sazonais, mas também da resposta do governo e das empresas ao cenário econômico.
